克利夫兰总统求助华尔街的行为更是激怒了农场主，在他们眼里黄金是富人的货币，总统是华尔街的傀儡！
少种玉米，多种仇恨！
黄金和白银，迟早还有一战。胜者将成为货币，败者将永远退出货币舞台。1896年大选，最终成为黄金和白银的决斗场。
双方代言人：
黄金战士：共和党候选人威廉·麦金利。
麦金利本职律师，1891年出任俄亥俄州州长，支持他进入政坛的不乏华尔街巨擘，本人岳父也是当地一家金融机构的创始人，著名语录“神圣的货币绝不能成为赌局，每一个美元都应该和黄金一样神圣”。
白银战士：民主党候选人詹宁斯·布莱恩。
布莱恩本职律师，1890年成为众议院议员，一生都在为提高农产品价格奔走呼号，自行组织人民党（后来人民党并入民主党），著名语录“我们不应当把带刺的王冠压在劳动者的眼眉上，更不能将人类钉死在黄金十字架上”。
其实，黄金战士和白银战士是共和党或民主党并不重要，重要的是两党都既有白银战士又有黄金战士，关于如何缔造美国货币体系，思想那是相当混乱。
这个时候的美国已经经历了近三十年的通货紧缩，最大的问题在于如何解决带出通货紧缩、增加货币供给。
从情势上看，黄金战士的胜率并不大，毕竟禁绝白银货币，最直接的后果就是货币收缩。
大选开始，布莱恩开始巡回演讲，拉选票。反复对选民讲，农民（其实是农业资本家）在债务压榨下如何痛苦，银币将解放这个国度，人们再也不会有缺钱的感觉。
麦金利居然一反竞选常态，只是坐在家里，什么也不做。即使如此，每天到他家中的选民几都近10万之巨。他只提到一个问题：如果今天白银可以成为货币，那么，明天您手中的美元又会是什么？
白银成为货币确实可以解决当时货币供给问题，
然后呢？
然后，就是更大的混乱。全世界都以黄金为币，唯独美元黄金白银互换，一旦世界来挤兑黄金，日子还过不过了？何况，所有人手中都有货币，包括白银战士在内都希望货币价值稳定。
令黄金战士兴奋的是，选举日的前几周，美国经济形势发生了奇迹般变化，小麦价格30来首次上涨，衰退的经济有了起色。
人们普遍认为，这是摩根财团稳定美元黄金含量的原因。
选票，是不仅为了国家，也为了自己的财富。两害相权取其轻，对美国而言，建立一个长治久安的货币体系无疑更为重要。
1896年大选：黄金：白银=270张总统选票：163张总统选票，黄金完胜。
麦金利当选稳定了美元币值，绿背纸钞也获得了法定地位。同时，阿拉斯加、澳大利亚和南非都发现新的金矿，提高了美国货币供应量，南北战争后的经济衰退基本结束。
1907年10月，一个叫做海因泽的投机客企图炒作美国联合铜业公司，这在华尔街已经很平常。
10月16日，在没有任何先兆的情况下，联合铜业公司股价表演高台跳水，从60美元跌至10美元；然后，联合铜业公司破产，海因泽损失惨重。
一家公司破产、投资者受损，在华尔街早就司空见惯。
如果是在平常的话。
金本位后美国经历了近10年的繁荣，此时已是强弩之末。况且，跟海因泽一起投资的，还有一批道上的兄弟，其中包括纽约第三大信托公司尼克博克公司。
消息一经传开，市场信心顿失。
10月18日，储户开始挤兑尼克博克信托公司，尽管公司尽一切可能满足了前两天的储户，但是，恐慌还是在整个纽约蔓延：道琼斯指数一泻千里，许多经纪行和投机者破产……
22日，尼克博克公司的所有存款就已经告罄，当日下午宣布破产；
如果危机得不到控制；
如果挤兑很蔓延到银行体系；
如果危机向全国扩散；
……
华尔街将如何以对？
10月23日，摩根·皮尔旁特决定出手救市。第一国民银行、国民城市银行（即花旗集团）和摩根财团站到了一起，财政部也动用2500万美金转交摩根使用。
皮尔旁特的第一个动作：忽悠。。
当日纽约所有报纸的头条都是“摩根准备出手援助美洲金融机构”，皮尔旁特以为自己连国库都能挽救，这样战无不胜的声誉足以稳定市场局势。
皮尔旁特失算了，公众没有买账。全美洲都这德行了，您也别忽悠了。
当日，纽约国民商业银行被迫停业；美洲信托公司、威斯汀豪斯公司、林肯信托公司挤兑者纷至沓来，匹斯堡证券交易所已经停止营业；银行短期拆借利率竟然已经高达60%……
国家信用体系已经岌岌可危。
当晚，皮尔旁特拿出了真金白银，筹资约2000万美元应对明天的危机（其中1000万美元由洛克菲勒集团提供）。事后证明，正是这2000万美元为纽约赢得了宝贵的时间。
10月24日，纽约证券交易所告急，交易所主席托马斯向摩根财团求援：股票抵押贷款短期拆借利率已经上涨至90%，这简直是天方夜谭，经纪人已经没有任何子弹。托马斯提到，若没有2500万美元救市，当日至少会有50家经纪商会破产，纽约证券交易也得提前关门上板。
下午2点，摩根又从纽约各商业银行筹集到500万美元，将共计2500万美元交给了纽交所。
托马斯立刻在交易所宣布这个消息，兴奋的交易员撕破了自己的红马甲，“摩根万岁”响彻了整个交易大厅。市场当天借给经纪人1800万美元，纽约交易所躲过了一劫。
情势并未好转。
10月25日晨，短期拆借利率飙升至150%，尽管摩根又筹集了1000万美元，但根本解决不了整个纽约货币市场紧张。
此后，一周之内有8家银行倒闭。
再这样下去，摩根财团不但回天无力，自己怕是也会被拖垮。
皮尔旁特想到的法子是：耍无赖。
当日中午，摩根财团、第一国民银行、国民城市银行决定联合发行1亿元债券，财政部特准这1亿元债券可以当做现金。也就是说，摩根财团此时已回天无力，自己弄了一堆纸张，然后告诉大家：这就是钱，您用吧。
如果市场不承认债券，摩根财团怕是立刻就得破产。
刚才我们提到，如果市场认为一张破纸是钱，那么，破纸就是钱。皮尔旁特相信，市场一定会接受债券，如果不接受，那就集体死光光。
为了保证自己兑付，当然，也实在是没有现金了，各银行果然表示同意接受摩根的债券，银行间清算市场也声明支持债券作为支付手段。
当然，皮尔旁特也玩了点阴的，他先骗不肯接受债券的信托公司老总来谈判，然后将其锁进空房间，等待外界普遍接受债券才将其放出。据说，这几家信托公司的老总在纽约公立图书馆呆了整整一夜，到了凌晨4点才被放出来。
之后，皮尔旁特推出了组合拳。
--几乎所有纽约媒体都反复报道摩根筹集了约2000万美金黄金运往美洲（假的）；
--成立宗教委员会，由牧师出面抚慰公众情绪，让大家从银行门口回到教堂（精神安慰）；
--成立公共关系委员会，专门封杀不利于市场的消息传播（涉嫌封杀新闻自由）；。
--对官方储备水平过低的质疑，摩根的回答是咆哮：“资金储备要是没低于法定水平以下才羞耻，你的储备金现在不用还等到什么时候呢！”（违法，且理直气壮）
……
此后，美国钢铁集团入市，收购经纪商手中股票，为市场提供流动性支持；
健在的信托公司表示将自行筹款维持市场稳定；
罗斯福总统表示，为避免市场灾难，此时的市场收购不适用《反托拉斯法》；
……
11月6日，伦敦向纽约发出明确信号，支持纽约700万美元黄金；
11月15日，道琼斯指数开盘飘红，危机阴影逐渐淡去。
尽管美国经济很快恢复了元气，但当年道琼斯指数仍旧下跌38%，最红火的铁路板块也下跌30%，大批企业倒闭，无数人失业。《美国商业金融大事记》将之称为“工业瘫痪和萧条的时期”。
到了这个时候，问题的原因已经很清楚，银行体系在繁荣时会过度扩张，在萧条时期会过分收缩，呼吸之间撼动金融市场和整个国民经济。1907年危机只持续了不到一年，却造成300多家银行破产。
这一次，摩根·皮尔旁特能力挽狂澜。下一次呢？难道国家非要借助私人信誉才能避免萧条？
美联储的秘密
某种意义上，美联储确实有私有股份，但又非通常意义的股份制，私有股权并无任何话语权，这一点颇类似于我们今天的农村信用社，县级联社入股省级联社，省级联社管理县级联社。
提到世界著名白色建筑，人们自然就会想到白宫。美国还有一个著名的白色建筑，那就是美联储。美联储，即“美国联邦储备体系”--美利坚合众国中央银行。这是一个美国政府体系内的独立王国，通过制定货币政策支持美国经济，主要职责是“争取充分就业、稳定物价、监督金融机构、确保国家金融体系安全”。
如果有机会到华盛顿的话，您可以像游览白宫、国会山一样在那里流连（“忘返”是不可能的）。在免费讲解中您也许能体会到，这座古建筑曾经代表着一场美元生死之战。
曾经有本非常流行的畅销书告诉我们，美联储是一个私有机构，甚至第一次世界大战都是美联储搞出来的。某种意义上，美联储确实有私有股份，但又非通常意义的股份制，私有股权并无任何话语权，这一点颇类似于我们今天的农村信用社，县级联社入股省级联社，省级联社管理县级联社。
现在，让我们回顾一下那段历史。
经历了1907年危机，美国公众终于意识到，中央银行虽有集权嫌疑，危急时刻却是救命稻草。
它可以存在吗？可以吗？不可以吗？
1908年，国会通过《奥德利奇-瑞兰法案》（Aldrich Vrecland Act），就两条：第一，授权财政部在流动性不足的紧急时刻提供货币；第二，成立美国货币委员会，委员会由9名参众两院议员组成，专职讨论金融体制改革问题。
委员会主席是来自罗德兰州的参议员纳尔逊·W·奥德瑞兹，一个参议院重磅人物，也代表东部银行势力。
奥德瑞兹是保守势力最坚定的代表。
随后三年，奥德瑞兹和国家货币委员会对美国金融现状和需求进行了广泛的调研，也走访了很多国外机构。1911年1月，委员会向华盛顿递交了一份国家银行和金融机构改革报告，既“奥德瑞兹计划”：成立中央机构发行通货，并在各州设分支机构执行商业银行再贴现（您也可以理解为向银行贷款），中央机构的控制权属于董事会，而董事则来自于各个大银行。
“奥德瑞兹计划”一经公布立刻引起轩然大波，西部农场主本来就对集中货币发行权耿耿于怀，奥德瑞兹计划居然将控制权交给了银行家。
提案几乎没有获得什么支持，除了银行界所有人都需要将银行至于公法机构和公众视野之内，而不是一个银行家俱乐部。
议会只经过些许辩论就否决了这个历时三年的提案。
1912年，民主党人武鲁德·威尔逊当选为美国总统。
威尔逊的竞选班底领导者之一是白银战士布莱恩，竞选时布莱恩就不停鼓噪“国内最大的垄断就是货币垄断，国家不能接受任何使银行手中集中更大控制权的计划”。
由此看来，建立一个权威中央银行在美国已经几无可能了。
其实，政客的立场，很多时候都是表象，表象之下是利益。布莱恩是一个宦海沉浮的政客，不是愤青，不可能以热情替代行动。他知道什么可行，什么实用。
货币总要运行，联邦也可能遇到新的危机，按照布莱恩的方法莫非要等死？而且，威尔逊是16年来第一位民主党总统，白银战士布莱恩作为最重要的民主党元老，当然不希望总统折戟沉沙。
为了党的声誉和执政计划，布莱恩选择了实用。
布莱恩放弃了自己的货币理想，转而为总统摇旗呐喊。1913年6月23日，威尔逊总统出席参众两院联席会，呼吁各方放弃成见为合众国缔造一个良好的货币环境。威尔逊要求建立一个既能提供弹性货币，又要置于联邦管辖的银行系统；银行只是一种工具，决不能成为商业、个人乃至联邦的主人。
威尔逊总统提出了“拱顶石计划”，意指中央银行是国家经济的拱顶。计划认为，必须建立中央银行应对毫无章法的货币运行，中央银行是公法机构，不受私人银行家控制；但是，可以建立私人控制的地区性储备银行，以减轻中央银行筹资压力。
艺术地说，这是一个调和性方案；刻薄地说，这是和稀泥。和稀泥的结果，就是农场主和银行家都不满意。
农场主要求地区储备银行必须同样在公法机构控制之下，银行家要求地区储备银行有对联邦储备机构控制权。双方都提出了自己的修正案，要求国会修正“拱顶石计划”。
拱顶石失败了，明天还得继续。
为获得农场主支持，布莱恩再次粉墨登场，向农场主承诺他将在反垄断法中解决银行通过互兼董事问题，以免银行势力过强。
布莱恩在乡村地区的声望特别高，8月末，民主党议员形成共识，将联合党内所有议员强制性通过总统提案。
9月18日，众议院以287票对85票的绝对优势通过《联邦储备法》提案。
事情还没结束，议会还有参议院。
大银行家是参议院中一股强大的势力，10月初，美国银行家年会公开宣称《联邦储备法》是“社会主义性、没收性、不公正的和卑鄙的”。
看起来，威尔逊总统起码要费一番手脚。
可是，参议院不是银行家的天下，银行家也不是铁板一块，比如小银行和超级银行都希望有一个强有力的中央银行：小银行怕竞争，超级银行则怕过强的势力会导致联邦势力反噬。
