（第1节)投资就是用钱去生钱
为什么会有投资？投资是一个什么样的行为？经济学上的解释是，投资就是用钱去生钱、以盈利为目的的一个花钱方式。用老百姓的话说，让钱去生钱，这就是投资。
--摘自冯仑著作《野蛮生长》
对于企业家来说，除了赚钱以外，投资是另一项重要的能力。投资的冲动来源于金钱本身，也就是人们对财富的占有欲望引起的冲动。冯仑认为，人类社会由钱到钱的行为，实际上有三种，一种是赌博，赌博也是由钱到钱，押着钱，又生出钱；一种是投机；另外一种是投资。
这三种行为都是由钱再生出钱来，但又有区别。从时间上划分，赌博是最短的，是瞬间的事情，非常快。在经济学上分析说，把钱放到股票或其他投资产品上，不超过一年，然后再把它卖了，多数被理解为投机；但一年以上才卖，往往被理解为投资。所以从时间上比较，赌博的时间最短，投资的时间最长。投机介于赌博和投资两者之间，它的预期有时候确定，有时候不确定，所以投机有一定的赌博成分，但也有一定的投资成分。
关于投机和投资的区别，冯仑进一步解释说：
比如我们做房地产，时间非常长，项目前期都得18个月到20个月，然后等到全部做完得五年七年了。在北京20万平方米以上的项目都得7年到10年，这个行为就是投资行为。但这过程中，也有从事房地产投机的，比如买了个地，不到一年，来了一个人要，就又把它卖出去了，所以人家就会说他是投机。
从对象上也可以区分出投资和投机的不同。投资的对象是一个比较具体的、看得清楚的东西，比如一个企业、一个工程，都是非常具体而明确的。而投机则不然，它的对象一般来说是一个短期的机会。而赌博的对象就更加无法确定了。
另外，投资与投机和赌博最大的不同体现在预期上面。赌博没有预期，因为每一次的结果都无法预测，所以收益能否覆盖住风险也就无法预期；投机是有预期的，不过机会稍纵即逝，难以把握。投资的预期，从一开始就非常清楚，而且收益必然能够覆盖住风险，只要按照投资计划做，实现这个预期也就变成了顺理成章的事情。
冯仑对于赌博、投机与投资的思考，其独到之处，并不在于上述区分。冯仑之所以被称为“地产思想家和哲学家”，不仅仅是因为他具有商业方面的真知灼见，更是因为他善于把商业问题与人生问题挂钩，深入浅出，余味无穷。仅以投资问题为例，他特别关注与人类行为关系密切的投资活动，而且把投资问题引申到人生态度上去观察。
从人生的角度讲，投资并不一定直接体现为现金投入，还经常体现为精力、感情、时间等其他因素的投入。无论男人还是女人，都是如此。有的人，在工作上这山看着那山高，哪里有个小机会立即就拥上去，没有自己的方向，稳不下心来，投机甚至赌博的心理太重。这种人，也许刚开始显得很有效益，但时间越长，越不如踏踏实实、稳健如一的人。冯仑以王石为例说明这个道理。王石下海前17年，每年挣的钱连10万都不到；17年后开始挣钱，现在钱多得挡都挡不住，成了亿万富翁，而且拥有名望、地位和自由。而当初那些风光一时的投机者呢，现在有几个获得了王石这样的成功？
总的看来，冯仑认为真正的“投资”，一定是稳健的、长期的，其未来是可以预期、可以控制的。这与机会主义的“投机”和冒险主义的“赌博”有本质区别。无论从纯粹经济学角度，还是就人生道路而言，都是如此。
（第2节)站在未来投资今天
在时间的投资上有一个叫做排挤效应，是个二律背反。时间这个东西特别有趣，它既是生产资料，也是消费资料。它既是资本品（投资品），也是消费品。
--摘自冯仑著作《野蛮生长》
关于在时间上的投资，冯仑有一套相当独到的见解。他认为时间既是生产资料，也是消费资料，既是资本品（投资品），也是消费品。有人在海滩上晒太阳，有人开车去西藏自驾游，有人去参加汽车拉力锦标赛，还有人去高尔夫球场耗上一天的时间。当然，这是中国人的做法，而且只是一小部分中国人的做法。在欧洲，那里的人看起来都非常悠闲，喝一瓶啤酒就能用掉一下午的时间。对这些人来说，时间就是消费品。
对于大部分人来说，时间是资本品。他们每天加班加点地工作，要靠时间去换取金钱，所以说时间相当于是一种资本。在这个过程中消耗时间就是生产。所以，在人类有限的一生当中，有一个互相排挤的效应，也就是说，你拿多少时间用来生产，它是挤兑你的消费时间的。这就好像那些工作狂，他们把时间都花费在工作上面，整天加班加点忙个不停，家人、朋友自然就没有时间去陪，这就属于把大量的时间用于生存和工作，但却不能大量享受和消费时间。所以在时间的投资上，你可能得到的回报是金钱，但也可能就是时间本身。当温饱不成问题的时候，时间本身就变成了特殊的消费品，甚至是奢侈品。
在冯仑看来，投资在时间上可能会出现的三个规律。第一，时间是单向的、不可逆的，所以人在时间的选择上具有唯一性和不可替代性。人在空间的选择上是可以重复的，比如同一个地方，我们今天来，明天来，甚至一年后再来，空间上是没有变化的，但时间却发生了很大的变化。因此，冯仑说，因为我们每个人行为的选择都是有限的，所以就必须在有限的时间里，去做一些特定的活动。
在时间上的投资，如何才能做到收益最大化呢？为了能够让人算清楚这笔账，冯仑深入浅出地作出了解释。他说：
我们往往是自以为聪明地去想一件事，好像能做甲也能做乙，能做这件事，也能做那件事。但是即便你是聪明人，由于时间有限，假定说大家都只活80岁，你做10件事，你就是从小开始，每件事也只能用不到10年的工夫去做。而一个比你笨的人，可能一生就做了一件事，他就是在这事上花出多你一倍（20年）的时间，还富裕出好多年呢！所以他连玩带做，一定很轻松，他实际上在这件事上面的收益会大于你每件事做10年的收获。
的确如冯仑所说，如果只选择一件事去做，虽然会多花一些时间才能做好，但是它能够给人带来更多的时间。这就是投资时间收获时间的道理。
维吾尔族的英雄阿迪力能够不用任何保险绳就可以在几百米的高空平稳地行走，并且多次成功打破了吉尼斯世界纪录，这全靠他20年时间的勤奋练习。如果我们能够花足够多的时间做一件事情，那么就可能成为这件事的主宰，还可能因此而获得收入。此外，我们还可能获得很多闲暇时间，那样我们就可以利用闲暇时间做别的事情。
第二个规律是时间越长，回报也就越高。在这方面，有“华尔街股神”之称的沃伦·巴菲特就是一个很好的例证。巴菲特自小就对投资产生了浓厚的兴趣，他起初用300美元做投资，后来做成了拥有400亿美元身价的世界第二大富翁。他的投资之道其实非常简单，选择好公司的股票，然后就一直放着，一放就是20年之久。有很多买股票的人都是买了卖，卖了买，进进出出忙个不停。又有几个人会像巴菲特那样一放就是20年呢？在成为“大师”之后，巴菲特总结出很多炒股的诀窍，有两个环节是他特别强调的，一个是买对，另一个就是长期持有。正是因为他持有股票20年，所以才会获得巨额的回报。
第三个规律，就是要看投资的对象，或者说在一个时间段上所确定的对象是否正确。投资的对象非常重要，如果对象选错了，你投资的时间不仅不会带来应有的收益，还很可能会变成负值，时间越长，灾难越大。所以说，事情的性质一方面是由时间决定的，另外一方面也是由投资对象决定的。
事实上，人生的投资，与经济意义上的投资，道理是一样的。冯仑曾在牟其中的南德集团工作，他认为如果一直跟着牟其中，花同样的时间，跟他在一起，叫参与经济犯罪活动，结果肯定会被抓起来；但是如果跟柳传志在一起，那就是做一个职业经理人；如果是为自己做，就可以称为创业。所以在同样的时间和条件下，你选择跟什么人在一起，也很重要。
在那篇文章中，冯仑还说道：“人在一生中，究竟是投资“机会”，还是投资“趋势”？这也是个大问题。趋势是大机会，机会也可以说是短趋势。但这两者的差别还是非常大的。”现实的商业活动中，很多人选择投资“机会”，但是机会往往短暂，而趋势虽然不能立竿见影，却可以有一个长远健康的发展，最终收到可观的利益回报。
冯仑还认为，投资的最高境界，实际上就是在于发现别人没看到的东西，比如趋势。一块石头是璞，你没有看到里面的玉，聪明的人会把这块石头拿回去，自己凿出玉来；一件文物埋在地下，你没发现，别人发现了，拿回去，它就变成了有价值的东西。所以投资的最高境界就是看见别人没看见的那个价值所在，也就是发现价值。当你发现有价值的东西以后，第二件工作就是创造这个价值，让这个价值在市场上凸显出来，让实际的价值能够被市场认可，最后给你一个很好的价格，你也因此得到很好的回报。
由此可见，冯仑所说的投资最高境界，就是发现价值、创造价值和实现价值的过程，一个发现别人看不见的地方的过程。只要投资可以做到这几个方面，那你最后就一定能在市场上获得非常高的回报。
（第3节)向吕不韦学习
如果是相同的企业、相同的钱、相同的时间，你要怎么样保证你的高回报呢？那实际上就是要看所投资的是什么样的人。这时候，人决定一切。
--摘自冯仑著作《野蛮生长》
冯仑认为，和时间、物品一样，人也可以是投资品。投资于人主要是投资于人的才能、政治前途和人际关系。尽管投资于人有很多种方法和动机，但总体来说都是希望得到一定的回报。
众所周知，投资于艺术家是最典型的投资于人的才能的行为。冯仑在《野蛮生长》一书中讲过这样一个故事：
有一天晚上，我到一个收藏家家里闲玩，发现他是这么投资于人的才能的。他说他把一个画工笔画的人给买断了。那个人从五六岁就开始跟着家里学工笔画，现在四十七八岁，已经练了40年了，在中国没有一个人比他画得好，他画出来的羽毛，看上去跟真的似的，比拍的照片还真，他能画出那种感觉。收藏家把这个人买断了，买断15年。今后15年里，这个画家所有的画他都收，一英尺4000块钱。买断以后，就开始包装和向市场推广这个人。现在，这个画家的作品已经到一英尺一万了。但他不需要先给画家钱，画家画完一张才给一次。他说这种画画得特慢，一张画，大一点的要画两个月，太精细了，所以产量也不会大。那么15年以后，这个人为什么就不值钱了呢？他说，画工笔画的15年以后手就哆嗦了，功夫就不好了，所以15年以后的价值一般要往下掉。
这个故事里的收藏家就是一个投资艺术家的高手。他买断了画工笔画的人15年，在这15年里，画工笔画的人每画出一英尺的画，收藏家都能赚6000块钱。这样算下来，15年收藏家能赚一大笔钱。而且他还判断出画工笔画的15年以后就画不好了，他画的画也必然会掉价，所以收藏家只投资他15年。冯仑评价收藏家道：“这就叫买断人的能力。”
投资于人的政治前途，也可以获得经济利益。在这方面，历史上最成功的人物非吕不韦和胡雪岩莫属。让我们来看看吕不韦的故事。这也是冯仑经常说到的两个人。
吕不韦本是战国末期的一个商人，他到赵国邯郸经商时，见到入质于赵国的秦国王孙子楚，非常高兴，他说：“子楚就像一件奇货，可以囤积居奇，以待高价售出。”于是，他一方面极力笼络子楚，另一方面拿重金贿赂秦国太子安国君宠姬华阳夫人，让她立子楚为嫡嗣。后来，子楚与吕不韦逃回秦国。安国君继位为孝文王，在华阳夫人的努力下，子楚便被立为太子。子楚即位后，为报答吕不韦的大恩，便把吕不韦封为秦国丞相、文信侯，并赏赐给他很多财物。子楚死后，年幼的太子嬴政被立为秦王，吕不韦就成了权倾朝野的人物。
然而，投资于人的政治前途虽然能够获得高额的回报，但是风险也非常大。如果投错了人，很可能会带来很大的麻烦。像张荣坤投资陈良宇就是一个很好的反面例子。此外，投资于人的政治前途，容易变成一种不正常的权钱交易，形成一种高风险。所以说投资于人的政治前途是一项高收益、高风险的投资。
