董事会聘任CEO并签订合约后，以CEO为核心的管理团队即首席官团队要相对独立行使公司运营及管理的权力，首席官团队的权力以法人财产权为基础，受法律及公司章程的保护。但是，这并不意味着首席官团队可以自行决定其薪酬标准及支付方式。董事会要依据公司运营及管理的业绩，对首席官团队奖惩，通过激励约束制度的建立与完善，维护股东及公司利益。
一、首席官团队无权自行确定薪酬标准并自行支付薪酬
被董事会聘任的CEO及其他首席官（如COO、CFO、CTO、CKO、CMO、CIO等）在运营及管理中，可以为股东及公司创造价值，与其相对应，公司要依其人力资本价值为其支付薪酬。首席官团队成员的薪酬标准及支付方式是通过薪酬合约而确定的，首席官团队无权自行确定薪酬标准并自行支付薪酬。
1.董事会通过薪酬合约明确首席官团队的权力与责任
董事会聘任CEO及其他首席官，与其签订的聘任合约主要是薪酬合约。作为全体股东利益代表的董事会，最关心的是公司运营业绩及运营风险是否能够有效控制，因此，在与首席团队成员签订的薪酬合约中，要明确首席官团队的责任。与责任相对应的，是首席官团队获取报酬的权力，薪酬合约要明确规定按什么标准确定薪酬额及按什么方式支付薪酬。一般而言，薪酬合约无法准确地确定每位首席官的薪酬额，充其量能确定的是基本薪酬。因为，首席官团队成员的薪酬与每个财务年度的公司业绩挂钩，业绩增长或业绩下滑的不同财务年度，会导致首席官团队成员不同年份的较大收入差别。董事会聘任首席官团队的薪酬合约，不仅是一种制度，更是一种文化，作为制度与作为文化，强调的是行使公司运营及管理权力的首席官团队，不能自己给自己制定薪酬标准，更不能自己给自己支付薪酬。当然，作为董事甚至兼任董事长的CEO，在董事会讨论并确定首席官团队薪酬标准的过程中是回避的，CEO无权参与并干预这一工作。越来越多的公司董事会委托从事管理咨询的专业中介机构设计CEO的薪酬合约，就是为了保证聘任CEO的合约更公平与公正。
2.首席官团队成员个人及家庭收入对董事会是公开的
董事会与首席官团队签订的薪酬合约，只有基本薪酬是固定的，其他薪酬部分与公司业绩相关联，公司业绩越好，首席官团队成员的薪酬也越高，董事会不会限制首席官团队成员薪酬的大幅增加，甚至大多数公司董事会都希望本公司出现收入最高的首席官团队，高水平的董事会正是通过标准科学合理的薪酬激励，刺激首席官团队创造出连续稳步增长的公司业绩。但是，无论首席官团队成员薪酬增长多少，其成员的个人收入应是透明的，董事会有权力了解并知道每个首席官每个财务年度及每一任期的具体收入。首席官团队成员的个人收入对公众、对媒体是保密的，但是，对董事会应该是公开的。在薪酬合约所规定的标准以外，首席官团队成员利用控制的法人财产谋取额外收益，不仅是对股东资本所有权的侵害，而且是触犯刑律的犯罪行为。董事会有权力过问并质询首席官团队成员不正常的个人收入，甚至可以采取措施终止其聘任合约。除此以外，首席官团队成员的家庭收入也须对董事会公开，董事会有对首席官团队成员家庭收入的知情权。董事会对首席官团队成员个人收入及家庭收入的了解并质询，有助于防止首席官团队成员权钱交易行为的发生。在公司业绩增长的条件下，董事会有责任保证首席官团队薪酬的增长，但是，董事会也有责任防止首席官团队权钱交易“自己增加收入”的行为。
二、董事会要建立短中长期激励相结合的首席官团队薪酬制度
董事会通过薪酬合约确定CEO及其他首席官的薪酬标准，但是，薪酬合约往往要经过讨价还价的相互妥协而签订。一般而言，首席官团队要力求增加短期激励的薪酬比例，降低个人收入减少的风险。董事会不是简单满足首席官团队的要求，而是要着眼于公司长远利益建立短中长期激励相结合的薪酬制度。
1.首席官团队成员更愿意董事会给予更多更大的短期激励
在短期激励、中期激励、长期激励的薪酬结构中，短期激励对于首席官团队而言，是风险最小的激励。董事会把与公司运营及管理相关的权力全部转移给管理团队，首席官团队拥有对公司全部法人财产的支配权，可以根据经营目标采取相应的经营策略。一般就经营而言，在短期内实现公司业绩1年或2年增长，比在较长时期内实现公司业绩连续多年的增长更容易、更有保证。如果让首席官团队在短、中、长激励中选择，短期激励将成为首选；首席官团队希望董事会给予其更多更大的短期激励，即使董事会要实现短、中、长相结合激励的薪酬制度，那么，首席官团队也会竭力争取加大短期激励的薪酬比例。当然，短期激励也要与公司业绩挂钩，通常是与每一个财务年度的公司业绩挂钩。首席官团队可以通过公司各种资源在短期内的最大使用、最大消耗，保证甚至是提高近期财务年度的公司业绩。
2.着眼于公司业绩迅速增长的短期激励会严重损害公司长远利益
如果董事会过分满足首席官团队对短期激励的薪酬要求，在短期内会扭转公司经营低迷的局面。对于行使公司运营及管理权的首席官团队，过高比例甚至全部是短期激励的薪酬，会诱使甚至严重刺激其最大极致的使用消耗公司各种资源，同时，再配合使用非正常的财务手段，实现公司业绩迅速增长。在没有长期激励的条件下，董事会对首席官团队的短期激励越大越高，往往对公司长远利益损害越大；短期激励可以刺激首席官团队迅速提高公司业绩，却以牺牲公司长远利益为代价。无论董事会任期几年，公司中长期发展目标尤其公司眼前利益与长远利益的结合，是由董事会主导的，高水平的董事会应通过科学合理的薪酬激励，督促并引导首席官团队既关注公司短期内的经营业绩又关注公司长远的经营业绩。首席官团队迅速提升公司短期业绩，应以不影响公司业绩长期稳定增长为前提条件。当然，为了充分调动首席官团队的积极性，首席官团队的薪酬结构中，必须有一定比例的短期激励，而且短期激励要受长期激励制约。
3.长期激励可以促使首席官团队更关心公司长远利益
为了防止首席官团队过分关注公司短期内业绩的增长，董事会对首席官团队的激励要引入并运用长期激励。从公司长远发展战略目标及长远利益维护的要求看，董事会应该建立以长期激励为主导的首席官团队薪酬制度。长期激励把首席官团队成员的薪酬额与公司5~10年的业绩挂钩，其个人收入增长具有更大的风险性。为了减小个人收入的风险，首席官团队将关注公司长远利益。股票期权作为长期激励的主要形式，被越来越多的公司董事会引入。但是，人为缩短行权周期与降低行权价格，也导致了股票期权作用的弱化。董事会应在力求避免首席官团队任期过短（不低于6~8年）的基础上，延长行权期限，一般而言，首席官团队成员应在任期结束后行权。行权价格确定后，不能随意调整。董事会引入股票期权，应着眼于督促首席官团队关注与关心公司长远利益。在以长期激励为主导的首席官团队薪酬制度中，长期激励比例提高必须有明显的薪酬收入额增长，让薪酬制度具有更大的诱惑性，实现首席官团队承担风险前提条件下的薪酬收入最大化。当然，在强化长期激励的同时，还要引入中期激励，实现长期激励与中期激励、短期激励的结合。
三、董事会通过延期支付实现对首席官团队的有效约束
无论是长期激励，还是中、短期激励，都是为了调动首席官团队的积极性，激励其关注公司业绩。但是，业绩与薪酬收入的挂钩，容易导致首席官团队用非法手段提升公司业绩，而此类行为往往是几年或数年后才能发现。为此，董事会要通过约束制度，防止非法手段提升公司业绩的行为，并相应对首席官团队成员进行处罚。薪酬的延期支付，不仅可以使首席官团队产生心理警戒，而且可以事后对首席官团队进行处罚。
1.短中长激励相结合的薪酬制度充分发挥作用需要薪酬支付方式的配套
高水平董事会所设计的首席官团队薪酬制度，不仅包括薪酬的提取方法及薪酬额的多少，还包括了薪酬的支付方式。董事会要关注首席官团队的薪酬结构及薪酬额，但更要关注首席官团队的薪酬支付方式，薪酬支付方式是薪酬制度或薪酬体系的一个重要组成部分。如果董事会为首席官团队确定的薪酬标准足够高，且全部采取即期支付，那么带来的结果是董事会对首席官团队有激励但无约束。薪酬支付方式可以分为即期支付与延期支付两类，即期支付也就是按约定的薪酬标准，在一个财务年度结束，把首席官团队成员的薪酬收入全部兑现；延期支付也就是按约定的薪酬标准，在一个财务年度结束，把首席官团队成员的薪酬收入部分兑现，剩余部分进延期薪酬账户以后支付。首席官团队成员更愿意甚至要求实行薪酬的即期支付，但是，董事会应该重视并引入延期支付，在尽可能提高薪酬额的条件下把首席官团队成员薪酬的一部分转入延期薪酬账户。以长期激励为主导的首席官团队薪酬制度，在引入延期支付后，激励作用会更大，当然，约束作用也相应加大。
2.薪酬延期支付可以加倍放大首席官团队薪酬制度的作用
董事会关注首席官团队的薪酬支付方式，引入延期支付，实行即期支付与延期支付的结合，是为了在激励首席官团队的同时，能够实现对首席官团队的充分约束。薪酬延期支付在运用中有两种方式：一是把每个财务年度货币现金收入的一部分转为同值的数年后可行权与变现的股票；二是把每个财务年度货币现金收入一部分转入与其本人对应的延期薪酬账户。薪酬延期支付的第一种方式，需要明确股票行权价格、行权时间及变现时间；薪酬延期支付的第二种方式，需要明确每个财务年度延期支付的比例及薪酬延期账户提取现金的办法。大多数公司董事会是把薪酬延期的两种方式结合起来使用，无论使用哪一种，还是两种方式相结合使用，必须在董事会与首席官团队成员的薪酬合约中加以明确，薪酬合约的签订意味着首席官团队认可了薪酬延期支付。薪酬支付方式中的延期支付及技巧，可以加倍放大首席官团队薪酬制度的作用，强化董事会对首席官团队的激励约束。
3.董事会在CEO薪酬合约中规定的薪酬支付方式对其他首席官团队成员具有示范效应
董事会对首席官团队的激励约束，重点是对CEO的激励约束。可以说，CEO的经营思维及行为直接影响着首席官团队的其他成员。董事会激励与约束首席官团队职能的强化，要求CEO能够首先接受董事会的薪酬制度及规则。董事会应该允许优秀CEO获得比较高的薪酬，让其所创造的价值与报酬相匹配，但是，董事会对优秀CEO的薪酬仍要实行延期支付。CEO的薪酬标准、薪酬延期支付的方式及比例，不仅对全体董事要公开，对首席官团队其他成员也要公开。如果CEO薪酬合约中，引入了延期支付并明确延期薪酬的比例，其他首席官团队成员也愿意接受延期支付的规则。大多数公司董事会往往委托专业咨询机构设计CEO的薪酬合约，以CEO的薪酬合约为参照，再自行起草其他首席官团队成员的薪酬合约。可以说，只要CEO接受薪酬延期支付方式及比例，董事会就可以比较容易地对其他首席官团队成员实施薪酬延期支付。
