当日冲销的概念与实用机制
所谓当日冲销，是指投资人在同一营业日对同一种股票，同时进行融资买进与融券卖出的避险或投机交易，并采取余款计算的交割方式。换句话说，从事当日冲销的投资人不必同时准备融资自备款与融券保证金两笔款项，只需负担赚赔的金额即可。
如果在“T＋0”和卖空机制都建立之后，融资融券同时操作，资金杠杆更小，套利更快。国内目前还没有“T＋0”机制，因此，此项操作目前还不实用，但是作为融资融券的一大技巧，这里也做一下介绍，以供投资者了解。比如，根据台湾某证券公司提供的融资融券合同，投资者进行融资融券交易的操作流程是：
投资者如欲融资，即借钱买进某只股票，可向证券公司申请融资，可融现金的上限为该股票在交割时总金额的60%，同时这部分股票须抵押给证券公司；剩下40%金额为“融资自备款”，需要投资者自己在买入股票交割时偿付——融资自备款可包含在初始保证金里。
投资者偿还证券公司的融资，通常有两种方式：一是用现金偿还，二是在还款期限内卖出该证券交割后偿还。比如，看涨一只股票的时候，融资买进，等到高位卖出股票后再偿还融资并交付利息，投资者赚取中间的差价，证券公司则收取利息和手续费。
投资者如欲融券，即向证券公司借入证券再卖出，融券保证金为借入证券在卖出时交割价格的90%，可为现金或证券。
融券的偿还方式也有两种：一是投资者在低位买回该股票还给券商，二是用现券偿还。投资者如果看低某只股票，便可融券进行卖空操作。投资者还可进行资券相抵冲销交易。只要在信用账户内，于同一日对同一种证券进行相等金额的“融资买进，融券卖出”或“融券卖出，融资买进”，便可以在成交日之次日以现金偿还融资及现券偿还融券方式，将应收、应付的证券及款项相互冲抵，只结算净收、净付的款项差额。当日冲销是许多投机型投资人常用手段，适用于单日内股价波动极大、有利可图的个股，其优点在于快进快出，没有被套牢或资金周转不灵的风险，可为资金不足的投资人带来较大的利润。
当日冲销的基本操作原则
从事当日冲销可以先融资买进、后融券卖出，也可以先融券卖出、后融资买进。先融资买进、后融券卖出时，后者的动作称为反向冲销。同理，先融券卖出、后融资买进，则融资买进的动作称为反向冲销。
先融资买进时，必须先确定交易当天标的股有融资配额。如果标的股停资，就不可以进行当日冲销。同样的，先融券卖出时，也要确定标的股有融券配额。如果标的股停券，当天也下能进行当日冲销。
进行当日冲销，其相等数量部分得于次日以现金偿还融资及现券偿还融券方式，将应收与应付的股票及款项相互冲抵，投资人仅需结计净收（赚钱）、净付（亏损）的款项差额即可。
当日冲销的优点与时机选择
当日冲销制度的最大优点就是，投资人不管当天是先融资买进或是先融券卖出，只要有需要，都可以在当日反向结清，避免抱股过夜的压力，以及可能面临的资金调度困扰。
当然，由于当日冲销交易方式非常方便，变相鼓励投资人勇于进出股市、赚取短线价差。如此一来，对于股市成交量、提高国库证缴税收等，都有正面的好处。对投资人来说，适合当日冲销的时机有三个：
（1）
已经先融资买进或先融券卖出特定股票后，在交易时间内突然发布重大利空或利多，此时投资人可以当日冲销进行反向操作，避免或降低亏损。
（2）
当股市处于盘整阶段，投资人可以锁定短线价差，以当日冲销方式，先赚先盈，落袋为安。
（3）
当投资人资金有限时，也可运用当日冲销的短线操作方式，缓解交割时的巨额资金压力。
投资人从事当日冲销的最主要目的，通常是基于避险或短线获利的考虑，因此，对于股价的一些微变动会特别敏感，而且进行对冲时所需花费的成本也必须考虑在内。
当日冲销的操作
当日冲销的具体计算如下：
假设投资人融资买进某股票5000股，买进价格为30元/股，同日融资卖出该股股票5000股，卖出价格为30.7元/股，如果不能当日冲销且融资自有资金比例为四成，融券保证金比例为90％，那么投资人起码要准备6万元的融资自备款，以及13.82万元的融券保证金。换句话说，投资人大约需准备20万元现金准备交割。
但是如果有当日冲销制度，采用余额交割的做法，那么投资人只要负担当日的赚赔金额即可。即：融资买进价款：买进价格×买进股数=30元/股×5000股=150000元证券公司手续费（买进）：融资买进价款×手续费比例融券卖出价款：卖出价格×卖出股数=30.7元/股×5000股＝153500元证券公司手续费（卖出）：融资卖出价款×手续费比例融券印花税=融券卖出价款×印花税率冲销交易损益：融券卖出价款－证券公司手续费（卖出）－融券印花税融券手续费－融资买进价款－证券公司手续费（买进）投资人从事当日冲销的最主要目的，通常是基于避险或者短线获利的考虑，因此，对于股价的一些微变动会特别敏感，而且进行对冲时所需的花费也需要考虑在内。
根据上述的损益计算说明，完成一笔当日冲销交易所包含的成本有，买进时的券商手续费、卖出时的券商手续费、印花税以及融券手续费等。投资人的卖出价格至少必须在买进价格超过各项税费以上，这笔对冲交易才不会产生亏损。
