循环周期理论主要是对时间的分析，是从过去周期的长短去推测未来循环周期的高点和未来循环周期的低点可能出现的日期，从而制定买卖策略。
著名的周期理论大师有：爱德华·R·杜威、J。M。薛斯、威廉·江恩、杰克·伯恩斯坦和沃尔特·布莱斯特等。
以下介绍的是杰克·伯恩斯坦对循环周期理论的论述。
1.周期的长短分类
（1）季节性周期。
这是指因部分商品期货受到季节性的影响较大。
（2）长期周期。
这是指平均期间超过一年的循环周期。
（3）中期周期。
中期周期通常以星期作为度量单位。中期周期是指平均期间由6个月至一年的循环周期。
（4）短期周期。
短期周期以日数作为度量基础。循环低点至低点之间，平均期间以不超过3个月为限。
2.周期的类别
（1）对称性周期。
这是以一个低点到另一个低点相距的时间作为度量基础，每一个循环周期相距的时间均长短一致。
（2）不规则周期。
这是指每个周期相距的期间相差不大，但不完全一致。
3.周期的度量
（1）度量一个低点至另一个循环低点相距的时间。
（2）度量一个高点至另一个循环高点相距的时间（可靠性不如第一种）。
4.周期的特性
（1）周期的期间。
以一个循环周期与另一个周期相距的时间作为度量基础，通常以循环低点至循环低点计算。每一个重复出现的循环周期并不一定与上一个循环周期完全相同，但会集中在一定的长度范围之内，仅有较小的误差，否则不可能成为可靠的周期。
（2）可靠性。
周期重复出现的次数越多，表示该周期的可靠性越强。
（3）分割性。
长期周期可以分割为几个低一级的中期周期，中期周期又可以分割为几个低一级的短期周期。
（4）共通性。
类似的证券品种常会有类似的周期长度。
伯恩斯坦认为，周期并不受到基本因素的影响。相反而言，循环周期具有领先作用。可以领导经济事件跟随一定的周期运行。
循环周期理论认为，周期并不受价格涨跌的影响，不论价格如何暴涨暴跌，循环周期的低点或高点都会较准时地出现。
§§第二章 长短线交易的必备利器
