1999年7月，钱已经成为阿里巴巴迫切需要解决的重要问题，甚至困窘到马云必须借钱来发团队成员的工资了。但是哪怕是在这样艰难的时刻，马云也要“打肿脸充胖子”。
很多人都看不明白：人家是先融资再做品牌，马云却要反过来；别的网站都是先找投资，马云却“异想天开”地想让风投找网站。并且他会对投资者百般挑剔。他接连拒绝各方投资者，前前后后一共有38次。用马云的话来解释就是：“除了钱，他们不能为阿里巴巴多带来其他任何东西。”
阿里巴巴开始了长达六个月的节衣缩食的封闭运作，当他们再出来时，阿里巴巴已经是世界上最出色的B2B网站之一。马云说：“阿里巴巴融资是为做一番事业。要找风险投资的时候，必须跟风险投资共担风险，这样你获得投资的可能性才会更大。”
1999年10月，由高盛公司牵头，美国、亚洲、欧洲多家一流的基金公司参与，阿里巴巴引入了第一笔高达500万美元的风险投资。此次投资不仅成为阿里巴巴首轮“天使基金”，也成为轰动一时的特大新闻。
接下来，软银公司也开始找到了阿里巴巴，在北京的一次简单会面后，马云只阐述了6分钟自己的观点，软银董事长孙正义就宣布为阿里巴巴融资2000万美元。
马云事后颇具自负地说：“我相信孙正义喜欢我，所有的投资者都喜欢我，是因为我说了我想做成这么一件事情，这件事儿的结果一定会带来很多钱，所以他看见的是我这个眼神。世界上有钱的人很多，但能做阿里巴巴的人并不多，我觉得这是我们的信心所在。这个投资者不给我，另外会有人给我，我就找愿意给我的人。全世界有很多投资者，但马云就一个，没办法。”
从2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌并持续了长达两年的低迷不振的状态，这之后所有的中国互联网公司都无法得到任何投资，很多公司纷纷倒闭。而马云和他的阿里巴巴却粮草充足，平稳发展。对于孙正义来说，他也投对了对象，因为在2002年年底，阿里巴巴全面实现赢利600万元人民币。2003年，阿里巴巴实现每天营业收入100万元人民币。用马云的话来说，阿里巴巴赚钱是给风险投资商的最好的礼物。
从这样的事情上不仅可以看出马云对自己的模式的自信，他相信自己的模式有着巨大的潜力，还可以看出他对别人负责的责任心，风险投资以赚钱为目的，马云就认为不能让对方失望，用自己产品的潜力打动别人是不够的，还要真正带给别人利益，这样才会让越来越多的风投公司找到自己，让双方得到共赢。
马云在最初缺钱的日子里拒绝了多家公司的投资还有一个最重要的原因，那就是马云自身的原则和价值观。马云用他的实际经历证明，在创业选择投资人的时候，决不能“有奶就是娘”。即使是弹尽粮绝的危机时刻，也不能丧失一个创业者、企业家应有的尊严。创业者的前途永远掌握在自己的手中，而不是投资人的口袋中。如果创业者错选了一个唯利是图的“资本家”，就有可能毁掉一个优秀的企业。
马云认为：不应该为找风投而去做一个项目，要看所做的事情是否有价值，如果它能改变一个产业，风险投资自然会追着来投你。与其去追钱，不如让钱来追你。毫无疑问，阿里巴巴以及其模式是有着巨大价值的，这才引来无数的投资，甚至还可以让马云“精挑细选”投资的人，让对方主动拿钱。
当时有很多创业者为了拿到风投甚至不择手段，四处找人投资，其结果也是不言而喻。马云的反其道而行其实正是“走正道”，因为只要手里的产品有巨大的潜力或者有极大的创意，那没理由没人投资。反而是那些创业者以为拿到了风投就会衣食无忧，等着自己的公司壮大，丝毫不去考虑自己的产品是否“够硬”，是否有改进的余地，这就导致了这些企业在最后的竞争中落败。事实也一再证明，不是有多少钱就可以发展壮大的，没有核心竞争力的企业如同没有栽好的树苗，大风吹过必然要倒。
应该看到，阿里巴巴6个月的艰辛努力是值得这些投资的，马云的“先把产品做好，再找投资”的做事方法值得创业者们学习。对于任何一个创业者而言，创业的过程都是一场马拉松，终点在哪里也许并不重要，重要的是要有完善的“供血”体系和“造血”机能。“供血”体系就是投资，“造血”就是企业本身的产品。最后的胜利者，一定属于内力充足的人。因为只有脚踏实地地练好自己的内功，让投资者看到企业的硬实力，他们自然会过来主动投钱。
马云有一句话很好地解释了这个观点，他说：“我从2000年拿到钱，2003年到2004年，融资8000多万美元，阿里巴巴4年以来每个季度的业绩报告从来没有让我的投资者失望过。既然你说到的都做到了，每个季度的董事会开会到后面的报告都一样，你还要说什么？你要钱，人家一定会放在桌子上面。”
